DINÂMICA DE VALORIZAÇÃO DA BITCOIN COM BASE EM INDICADORES FINANCEIROS GLOBAIS ENTRE 2016 A 2025

Abstract

O Bitcoin, lançado em 2009 após a crise do subprime nos Estados Unidos, surgiu como uma alternativa ao sistema bancário tradicional, alcançando aceitação global e se legitimando como uma moeda digital de valor crescente. Em meio a grandes valorizações, o ativo é considerado de risco devido à sua elevada volatilidade, apresentando picos de altas e quedas expressivas em curtos períodos. O ativo tem sido amplamente estudado em busca de compreender suas perspectivas futuras, sendo frequentemente comparado ao ouro, por sua função de hedge em períodos de instabilidade econômica, e ao dólar, por sua relevância como moeda de referência no sistema financeiro global. O sistema do Bitcoin possui fatores matemáticos que limitam sua emissão, como o halving, evento que reduz a oferta e demonstra correlação com ciclos de valorização antes e após sua ocorrência. Além dos fatores internos, estudos apontam a influência de elementos externos, como indicadores financeiros internacionais, entre eles o S&P 500, que reflete o principal mercado relacionado ao ativo. O objetivo deste trabalho foi analisar como o preço do ouro, o índice do dólar (DXY) e o S&P 500 influenciaram a valorização do Bitcoin no período de 2016 a 2025. Por meio do modelo Vetor Autorregressivo Estrutural (SVAR) e do teste de causalidade de Granger (1969), evidenciou-se a existência de competição e interdependência de fluxos de capital (ceteris paribus), indicando que o comportamento do Bitcoin não pode ser analisado isoladamente, mas em conjunto com os demais indicadores do mercado financeiro global no curto prazo.