Análise do Contágio Financeiro: Aplicação dos Testes de Covolatilidade e Coassimetria.

Abstract

O objetivo deste estudo foi analisar a importância de diversos ativos como portos seguros (hedge) na proteção de investimentos, especialmente em eventos de risco sistêmico, como a crise provocada pela Covid-19. Na fundamentação teórica, discute-se o comportamento dos índices das bolsas de valores e sua relação com outros ativos relevantes do mercado financeiro, como o ouro, o dólar e o índice S&P500. A metodologia empregada inclui os testes de contágio financeiro desenvolvidos por Fry-McKibbin e Hsiao (2018), bem como por Fry, Martin e Tang (2010), que ampliam a análise da correlação ao incluir as dimensões de covolatilidade e coassimetria entre os retornos dos ativos. Os resultados revelam mudanças significativas nas correlações, covolatilidade e coassimetria entre os retornos nos períodos de crise e pré-crise. Durante crises financeiras, os mercados tendem a apresentar movimentos mais coordenados, o que reduz a eficácia de ativos tradicionalmente considerados hedges em períodos normais. O estudo também destaca a importância de se levar em conta não apenas as correlações, mas também a coassimetria e covolatilidade para uma compreensão mais completa da dinâmica entre os ativos em tempos de crise.